Por que acredito que o dólar acima de R$ 6 é o mais provável para 2025

Por: Ruy Paulo

As projeções cambiais para 2025 indicam um cenário de pressão acentuada sobre o real frente ao dólar, e acredito que uma taxa acima de R$ 6 é não apenas provável, mas quase inevitável. Essa visão é sustentada por três fatores estruturais e conjunturais que devem moldar o mercado nos próximos meses.

1. Fortalecimento global do dólar

O dólar tem mostrado um movimento de valorização contínua, impulsionado pelo crescimento econômico dos Estados Unidos, que supera outras economias desenvolvidas e emergentes. Com políticas monetárias mais restritivas e o fim do afrouxamento monetário, a moeda americana se fortalece como ativo de reserva global, ampliando a pressão sobre economias como a brasileira.

2. Agravamento das incertezas fiscais no Brasil

O cenário fiscal brasileiro continua preocupante. A dificuldade do governo em atingir suas metas fiscais para 2025 tem gerado desconfiança nos investidores, aumentando o prêmio de risco do país. Essa percepção de fragilidade fiscal coloca pressão sobre a taxa de câmbio, já que investidores demandam um retorno maior para compensar o risco.

3. Deterioração das contas externas

O déficit em conta corrente, projetado(segundo o itaú) em 2,3% do PIB em 2025, reflete um desequilíbrio estrutural que não será corrigido no curto prazo. O aumento da demanda por importações, associado à redução da competitividade das exportações brasileiras, agrava a pressão cambial. Mesmo com uma safra agrícola promissora, o saldo comercial não será suficiente para compensar as vulnerabilidades externas.

A rota para um dólar acima de R$ 6

Dada a combinação de fatores internos e externos, a possibilidade de o dólar ultrapassar a marca de R$ 6 é cada vez mais provável. A força estrutural do dólar no cenário internacional, as incertezas fiscais brasileiras e a fragilidade das contas externas criam um ambiente em que um câmbio acima desse patamar é não apenas esperado, mas consistente com a dinâmica econômica atual.

A recuperação do real exigirá medidas concretas e coordenadas, como a melhoria das contas públicas, a atração de investimentos externos e a maior previsibilidade na política econômica. Até que isso aconteça, o dólar acima de R$ 6 parece ser o novo patamar para 2025.